SEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz Slovenija
ANALITIČARI
 
Euro slabi zbog većih prinosa na državne obveznice iz EU
Autor/izvor: SEEbiz / Saxo Bank
Datum objave: 08.02.2017. - 14:07:49
ANALIZA - Početak tjedna obilježio je pad vrijednosti dionica na europskim tržištima, ponajprije zbog rasprava i nesigurnosti u vezi nadolazećih izbora u Francuskoj, a uslijedilo je onda i slabljenje eura te povećanje spreadova na državne obveznice. 

Takva zbivanja odmah ponovno raspiruju rasprave o opstojnosti Europske unije, smatraju u Saxo banci.

- S jedne strane imamo Grčku u kojoj MMF i dalje pokušava provesti Trojkin plan s mjerama štednje, pri čemu je ta država pod utegom MMF-a i EU-a u ispunjavanju zahtjeva sa smiješnim ciljevima o proračunskom plusu, u uvjetima postojećeg režima štednje. S druge strane je Francuska kao glavni novi pokretač cijele priče oko opstojnosti Unije, pri čemu njezini političari brzinom munje mijenjaju scenarije kampanje za nadolazeće predsjedničke izbore te tako dodatno pridonose neizvjesnosti cijele situacije – ističe John J. Hardy, glavni rukovoditelj za tržište valutama u Saxo Banci.

Desetogodišnji prinosi između francuskih i njemačkih obveznica dosegnuli su najveće razine od gotovo 80 bazičnih bodova još od kraja 2012. godine, dok su desetogodišnji prinosi na talijanske i njemačke obveznice dosegnule 200 bazičnih bodova što je najlošiji rezultat još od početka 2014. godine. Stoga, nema sumnje da će se europski političari i ECB morati što prije uhvatiti u koštac s tim problemom, pa ulagači trebaju pozorno pratiti koji će biti njihov službeni odgovor, smatra Hardy i dodaje da će to ujedno ostati razlog slabe želje za rizičnijim ulaganjima i slabijeg eura.

- Još jedan od razloga te slabe želje za rizikom moglo bi biti moguće razočarenje Trumpom kao novim predsjednikom SAD-a, kao i odgovor na pitanje hoće li njegova sposobnost da ispuni svoja obećanja biti ograničena, nakon što mu je sud odbacio žalbu na suspenziju zabrane putovanja stranaca – komentira Hardy i ističe da će biti potrebno izvjesno vrijeme kako bi značajne politike, kao što su porezna reforma i mogući fiskalni poticaji, prošle predugačak američki zakonodavni postupak.

S druge strane svijeta, nastavlja Hardy, Reserve Bank of Australia okrenula se 'hawkish' stavovima u vezi kretanja kamatne stope, a u govoru guvernera Phillipa Lowesa čulo se kako niska inflacija i ostali gospodarski problemi, kao što je nedostatak kapitalnih ulaganja u ne-rudarske sektore, ne predstavljaju prijetnju u odnosu na rizike koje financijskoj stabilnosti mogu donijeti pojačani rast cijena nekretnina.

Sve u svemu, širenje spreadova europskih obveznica utječe na slabljenje eura i ulagači će cijelu godinu morati pripaziti na politiku i odnose u Uniji, nakon što su dulje vrijeme pratili događaje s ECB-om i moguće poteze središnje banke u svjetlu prilično snažnog gospodarstva EU-a i nedavnog porasta inflacije, zaključuje glavni rukovoditelj za tržište valutama u Saxo Banci i dodaje da je valutni par EURJPY trenutno najbolji za ulagače koji traže sigurno utočište.