SEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz Slovenija
ANALIZA
 
Kako izgleda odnos neto duga i EBITDA sastavnica CROBEX-a
Autor/izvor: SEEbiz / iCapital
Datum objave: 26.02.2015. - 23:21:56
ANALIZA - Za razliku od teme koju smo obradili nedavno, a u kojoj smo računali koliko imovine kompanije financiraju iz vlastitih (tuđih) izvora, danas smo dugu pristupili na drugačiji način.
U obzir smo uzeli neto dug (koji predstavlja razliku između financijskog duga i likvidnih sredstava, odnosno zbroja novca i kratkotrajne financijske imovine) te smo ga dijelili s EBITDA. Na taj način dobijemo pokazatelj koji kaže koliko godina je kompaniji potrebno da iz operativnog poslovanja isplati svoj neto dug (odnosno onaj dio financijskog duga kojeg ne može trenutno isplatiti iz likvidnih sredstava). Koristili smo podatke koje su kompanije objavile za 2014. pri čemu ih nismo prilagođavali za eventualne jednokratne stavke (što bi svakako trebalo napraviti kada bi se radila dublja analiza).

Negativan neto dug je na kraju 2014. imalo šest kompanija. To znači da bi one sav svoj financijski dug (ako ga uopće imaju) mogle trenutno isplatiti iz likvidnih sredstava. Te kompanije, i iznosi njihovog neto duga, su Adris (-2.319m HRK), RIZ-Odašiljači (-7m HRK), Končar - elektroindustrija (-529m HRK), Ericsson Nikola Tesla (-231m HRK), HT (-3.411m HRK) i Ledo (-293m HRK). Pored toga ove kompanije bilježe i pozitivnu EBITDA.

Od kompanija s pozitivnim neto dugom koje ostvaruju pozitivnu EBITDA je, prema ovom pokazatelju, najmanje zadužen Vupik (0,7x), kojeg slijede Kraš (1,4x), Viadukt (2,6x), Valamar Riviera (2,6x), Podravka (2,7x) i Atlantic Grupa (3,2x). Vrijednosti iznad 4x bilježe Arenaturist (4,3x), Ina (6,5x), Luka Rijeka (6,8x), i AD Plastik (7,9x), a dosta više vrijednosti se vide kod Uljanik plovidbe (14,9x), Belja (15,2x), Jadroplova (25,6x) i Dalekovoda (33,8x).

Negativnu EBITDA su u 2014. zabilježili Tehnika (-9m HRK), Varteks (-21m HRK), Đuro Đaković holding (-63m HRK), Petrokemija (-212m HRK) i Atlantska plovidba (-588m HRK) pa za njih nema smisla računati odnos neto dug / EBITDA.

Zabu smo iz ovog prikaza izostavili jer se ovaj pokazatelj ne koristi za banke.

www.icapital.hr