SEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz SlovenijaSEEbiz Slovenija
NAFTA
 
Ponuda na tržištu nafte i dalje prevelika
Autor/izvor: RBA analize
Datum objave: 31.01.2019. - 09:41:09
ANALIZA - Sami kraj 2018. obilježio je pad cijena sirove nafte. Naime, prosječne cijene sirove u prosincu 2018. su u odnosu na prosječne cijene u studenom bile na oko 14% nižim razinama dok su u odnosu na prosječne cijene u listopadu pale za oko 30%. 

Nakon razmjerno snažnog pada cijena sirove nafte u prosincu od početka 2019. cijene sirove nafte kontinuirano polagano rastu. Tako su se uz mjesečni rast prosječnih cijena za oko 17% (WTI) odnosno 14% (Brent) u siječnju ove godine cijene sirove nafte s isporukom u sljedećem mjesecu vratile na slične razine zabilježene u studenom 2018.

Posljednji pritisci na rast cijena rezultat su odluke zemalja članica OPEC-a (sa posljednjeg sastanka održanog u prosincu 2018.) da će od siječnja ove godine smanjiti svoju proizvodnju za 1,2 milijuna barela dnevno. Smanjena proizvodnja aktivirana je početkom godine s izuzetkom Rusije koja će smanjivati proizvodnju postepeno obzirom na klimatske uvjete u Rusiji zbog kojih nije moguće u zimskom periodu značajno smanjiti proizvodnju.

Nadalje, Saudijska Arabija smanjila je svoju proizvodnju za 400 tisuća tona sirove nafte u prosincu prošle godine te je isto smanjenje nastavila i u ovoj godini. Snažniji rast cijena obuzdavala je snažna američka proizvodnja. Naime, u ovoj godini je broj naftnih platformi u SAD-u zabilježio rast za 10 novih na ukupno 862 platformi ukazujući na dodatno povećanje američke proizvodnje.

Promatrano na godišnjoj razini, unatoč rastu na mjesečnoj razini cijene sirove nafte su u siječnju ove godine niže za 19% (WTI) odnosno 13% (Brent). Niže cijene na godišnjoj razini podržavaju i očekivanja da će tržište i u ovoj godini i dalje biti prezasićeno. Naime, razina proizvodnje OPEC-a u ovoj godini (uključujući i Katar koji je, nakon gotovo 60 godina članstva, napustio OPEC s 1. siječnjem 2019.) trebala biti na razini od 31,7 milijuna barela dnevno dok je procijenjena potražnja od strane IEA (International Energy Agency) 31,3 milijuna barela dnevno u 2019. Ipak, značajno niže cijene na godišnjoj razini neće podržavati daljnje smanjenje iranskog izvoza kao i nastavak pada venezuelanske proizvodnje.

Uz sve navedeno, i uzevši u obzir očekivanu rastuću američku proizvodnju iz škriljevca, očekujemo da će prosječna cijena sirove nafte tipa Brent u prvom ovogodišnjem tromjesečju u prosjeku biti na razini od 67 dolara po barelu (WTI 59 dolara po barelu) dok bi na razini 2019. prosječna cijena sirove nafte tipa Brent trebala biti 72 dolara po barelu (WTI 63 dolara po barelu). Ipak, potencijalno intenziviranje trgovinskih sukoba između Kine i SAD-a (te posljedično slabljenje kineske potražnje) te usporavanje globalnog rasta ostaju rizik koji bi mogao povući cijene sirove nafte prema nižim razinama.